统计局：2月份PMI为49%
3月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局公布的最新数据显示，2016年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，低于上月0.4个百分点。
PMI连续7个月低于容枯线，以及创2011年11月以来新低的现实，凸显了以制造业为代表的实体经济，在流动性相对宽松的货币市场环境下的窘境。一项财政或货币政策，其显效需要少则几个月、多则半年甚至一年时间，因此，在经济形势、政策参数瞬息万变的情况下，政策的最终效果往往与政策制定者的初衷不相符、甚或南辕北辙。
在政策周期内，流动性基本上保持宽松，PMI却始终处在荣枯线以下，说明货币政策对制造业的撬动效应有限。这其中，既有流动性通向实体经济的渠道阻塞问题，也有以制造业为代表的实体经济本身的问题。前者，在制造业不景气之时，逐利资本肯定要流向边际效益更高的股市、房市和债市，由此与实体经济形成非良性循环；后者的问题则在流动性宽松之时更加突出，即制造业以及整个实体经济被结构在一个不合理的框架之内，这样的产业结构乃至经济结构所具有的风险，让资本望而却步，不敢涉足。显然，在产业结构、经济结构调整过程中，资本投入的迟缓性是必然之举。
PMI持续低迷，固然反映了GDP增速下降、经济下行，以及处置僵尸企业和去过剩产能的产业结构和经济结构调整的现实，但实际上也反映了在这些调整过程中创新面和新兴面不足的问题。这至少说明在调整过程中，调整下来的面大于调整上去的面的现实。
公布的相关数据还显示，如果按企业规模看，大型企业的PMI为49.9%，比上月下降0.4个百分点，位于临界点以下；中型企业PMI为49.0%，与上月持平，仍低于临界点；小型企业PMI为44.4%，比上月下降1.7个百分点，持续位于收缩区间。这其中，对民生、对就业、对民众“获得感”有重要意义的小型企业的PMI下降且位于收缩区间，其政策效应恰在于通过PMI所显露出的产业结构和经济结构调整的未来趋向。（摘编）
